FXS ist der Wertzuwachs- und Governance-Token für das gesamte Frax-Ökosystem. Der gesamte Nutzen ist in FXS konzentriert. Der Frax-Shares-Token (FXS) ist der nicht-stabile Utility-Token des Protokolls. Er soll volatil sein und hat Rechte an der Verwaltung und am gesamten Nutzen des Systems. Es ist wichtig anzumerken, dass wir bei der Entwicklung von vertrauensfreiem Geld einen sehr minimierten Ansatz verfolgen, um vertrauensloses Geld im gleichen Ethos wie Bitcoin zu entwickeln. Wir meiden DAO-ähnliches aktives Verwaltung wie z.B. MakerDAO. Je weniger Parameter eine Gemeinschaft aktiv verwalten kann, desto desto weniger gibt es Unstimmigkeiten. Zu den Parametern, die über FXS verwaltet werden können, gehören das Hinzufügen/Anpassen von Sicherheitenpools, die Anpassung verschiedener Gebühren (z. B. für Münzprägung oder Rücknahme) und die Aktualisierung der Sicherheitenquote Verhältnis. Andere Maßnahmen wie die aktive Verwaltung von Sicherheiten oder das Hinzufügen von durch den Menschen veränderbaren Parametern
sind nicht möglich, außer einer Hardfork, die einen freiwilligen Wechsel zu einer völlig neuen Implementierung erfordern würde. Der FXS-Token hat das Potenzial, einen Aufwärts- und einen Abwärtsnutzen für das System zu bieten, wobei die Delta-Änderungen Wertänderungen immer weg vom FRAX-Token selbst stabilisiert werden.
Das FXS-Angebot
Das FXS-Angebot ist zunächst auf 100 Millionen
Token festgelegt, aber die im Umlauf befindliche Menge wird wahrscheinlich deflationär sein, wenn FRAX mit höheren
algorithmischen Verhältnissen geprägt wird. Das Protokoll ist so konzipiert, dass das FXS-Angebot weitgehend deflationär sein wird, solange die
solange die FRAX-Nachfrage steigt.
Die Marktkapitalisierung des FXS-Tokens sollte als die zukünftig erwartete Nettowertschöpfung aus Seigniorage von FRAX-Tokens in der Ewigkeit, dem Cashflow aus Präge- und Rücknahmegebühren und der Nutzung von ungenutzten Sicherheiten. Außerdem steigt mit der Marktkapitalisierung von FXS auch die Fähigkeit des Systems, FRAX stabil zu halten. FRAX stabil zu halten. Daher besteht die Priorität bei der Entwicklung darin, dem FXS-Token einen maximalen Wert zu verleihen und gleichzeitig die Stabilität von FRAX als stabile Währung zu erhalten. Wie Robert Sams in den ursprünglichen Seigniorage-Shares beschrieben hat:
“Shares-Token sind wie die Aktivseite der Bilanz einer Zentralbank. Die Marktkapitalisierung der Shares zu einem beliebigen Zeitpunkt legt die Obergrenze fest, um wie viel das Münzangebot reduziert werden kann.” Auch das Frax Protokoll inspiriert sich an Sams’ Vorschlag, da Frax ein hybrides (fraktioniertes) Seigniorage-Sharesmodell ist.
